במבט אחד
- תחזית שוק
- ניטרלי עד עולה
- רווח מקסימלי
- $250
- הפסד מקסימלי
- -$9,250
- נקודת איזון
- $92.50
- הון נדרש לפתיחה
- $9,250
- מספר רגליים
- 1
פרופיל היווניות
סימנים בלבד, לא ערכים. הערך המספרי של יוונית דורש מודל תמחור, תנודתיות גלומה וזמן לפקיעה - הסימן נגזר מהמבנה עצמו, והוא מה שמשווים בין אסטרטגיות.
המספרים הם המחשה. מחיר המניה והפרמיות בדף הזה נבחרו כדי להדגים את המבנה - הם אינם ציטוט משרשרת אופציות אמיתית. כל מה שנגזר מהם - רווח מקסימלי, הפסד מקסימלי, נקודות איזון, הון נדרש והגרף - מחושב מהם במדויק, ולכן הצורה נכונה תמיד, הסכומים תלויים בשוק ביום שבו תפתחו את העסקה.
המספרים כאן מתארים את שלב 1 של המעגל - מכירת הפוט. לגלגל אין פרופיל אחד, כי בכל רגע נתון אתם באחד משני חצאיו.
מה זה
הגלגל אינו מבנה - הוא תהליך. שרשור של שני מבנים שכל אחד מהם עומד בפני עצמו, לתוך מעגל שאפשר להריץ ללא הגבלה.
שלב 1 - מוכרים פוט מגובה במזומן על מניה שהייתם שמחים להחזיק.
שלב 2 - הפוט פקע חסר ערך? שמרתם את הפרמיה, חזרה לשלב 1. קיבלתם את המניות? ממשיכים.
שלב 3 - מוכרים קול מכוסה נגד המניות.
שלב 4 - הקול פקע? שמרתם פרמיה ומניות, חזרה לשלב 3. המניות נלקחו? יש שוב מזומן, חזרה לשלב 1.
שני חצאי המעגל
מכיוון שזה תהליך ולא פוזיציה אחת, אין לו גרף אחד. יש לו שניים - ובכל רגע נתון אתם באחד מהם.
החצי הראשון: מכירת הפוט
המניה ב-100, מוכרים פוט 95 תמורת 2.50.
רווח מקסימלי
$250
הפסד מקסימלי
-$9,250
נקודת איזון
$92.50
| התרחיש | מחיר בפקיעה | התוצאה |
|---|---|---|
| הפוט פוקע - חוזרים לשלב 1 | $110.00 | +$250 |
| הפוט פוקע - חוזרים לשלב 1 | $100.00 | +$250 |
| מקבלים את המניות ב-95 | $92.00 | -$50 |
| מקבלים מניות שירדו הרבה | $80.00 | -$1,250 |
החצי השני: מכירת הקול
קיבלתם את המניות ב-95 (אפקטיבי 92.50). מוכרים קול 100 תמורת 2.00.
רווח מקסימלי
$950
הפסד מקסימלי
-$9,050
נקודת איזון
$90.50
| התרחיש | מחיר בפקיעה | התוצאה |
|---|---|---|
| המניות נלקחות ב-100 - המעגל נסגר | $120.00 | +$950 |
| בדיוק על התקרה | $100.00 | +$950 |
| המניה לא זזה - שומרים את הפרמיה | $95.00 | +$450 |
| נקודת האיזון | $90.50 | $0 |
| המניה ממשיכה לרדת | $80.00 | -$1,050 |
מתי מרוויחים
כשהמניה מדשדשת. זה התרחיש המושלם: הפוט פוקע, מוכרים עוד אחד, הוא פוקע שוב. גובים פרמיה אחרי פרמיה בלי לגעת במניות.
וכשהיא זזה מעט לשני הכיוונים - יורדת, מקבלים מניות בזול; עולה, נלקחות ברווח. המעגל נסגר בפלוס.
מעגל שלם בדוגמה: 250 מהפוט + 200 מהקול + 500 רווח הון (מ-95 ל-100) = 950 דולר על 9,500 שהוקצו, ב-90 יום.
מתי מפסידים
כשהמניה נופלת ונשארת למטה. זו הנקודה שהורגת את רוב המריצים.
בשלב 3 אתם מחזיקים 100 מניות במלואן. אם המניה נפלה 40%, הקול שתמכרו נגדה שווה כמעט כלום - הפרמיה זעירה, וההפסד על המניות מלא.
ואז נוצרת מלכודת: קול מעל 95 נותן פרמיה זניחה כי המניה רחוקה. קול קרוב יותר, נניח ב-75, מקבע את ההפסד אם המניה מתאוששת.
זו הנקודה שבה הגלגל מפסיק להיות אסטרטגיה והופך להיות דרך לא להודות בהפסד.
וגם כשהמניה זינקה - מפסידים במובן אחר. אם היא עולה פי שלושה, גביתם פרמיות והמניות נלקחו ב-100. הרווח הגדול קרה בלעדיכם.
שתי החולשות המבניות
מוכרים את הימים הטובים ביותר. בשלב 3 יש תקרה. את המחיר של הוויתור הזה כימתנו במחקר על פספוס הימים הטובים ביותר.
ולא מוכרים את הימים הרעים. בירידה מחזיקים את המניה במלואה.
המבנה חתך את הרווחים הגדולים ולא חתך את ההפסדים הגדולים. זה לא ביקורת - זה תיאור מדויק של מה שהוא: המרת תנודתיות לתזרים. בשוק צידי מצוין, בשוק עולה בחדות מפגר, בשוק יורד מפסיד כמעט כמו החזקה.
איך להריץ את זה נכון
בחרו מניה שהייתם קונים גם בלי המעגל. הכלל היחיד שבאמת חשוב.
גודל פוזיציה לפני הכל. חוזה אחד על מניה של 100 דורש 10,000 דולר בצד.
אל תרדפו אחרי פרמיה. מחיר המימוש נבחר לפי המחיר שמוכנים לקנות בו.
קבעו מראש מתי יוצאים מהמעגל. אם המניה ירדה 30% והתזה השתנתה, יציאה בהפסד היא החלטה לגיטימית. המשך גלגול היא לרוב לא.
מסחר באופציות כרוך בסיכון, לרבות אובדן מלוא ההשקעה. האמור כאן הוא מידע חינוכי בלבד ואינו ייעוץ השקעות.