במבט אחד
- תחזית שוק
- ניטרלי - דשדוש בטווח
- רווח מקסימלי
- $250
- הפסד מקסימלי
- -$250
- נקודות איזון
- $92.50 / $107.50
- הון נדרש לפתיחה
- $250
- מספר רגליים
- 4
פרופיל היווניות
סימנים בלבד, לא ערכים. הערך המספרי של יוונית דורש מודל תמחור, תנודתיות גלומה וזמן לפקיעה - הסימן נגזר מהמבנה עצמו, והוא מה שמשווים בין אסטרטגיות.
המספרים הם המחשה. מחיר המניה והפרמיות בדף הזה נבחרו כדי להדגים את המבנה - הם אינם ציטוט משרשרת אופציות אמיתית. כל מה שנגזר מהם - רווח מקסימלי, הפסד מקסימלי, נקודות איזון, הון נדרש והגרף - מחושב מהם במדויק, ולכן הצורה נכונה תמיד, הסכומים תלויים בשוק ביום שבו תפתחו את העסקה.
מה זה
ארבע רגליים, שהן בעצם שני מרווחים באותה פקיעה:
- מרווח פוט מתחת למחיר הנוכחי
- מרווח קול מעליו
מרוויחים אם המניה נשארת ביניהם.
הדוגמה שנשתמש בה
המניה ב-100 דולר.
| רגל | מחיר |
|---|---|
| מוכרים פוט 95 | +2.50 |
| קונים פוט 90 | −1.20 |
| מוכרים קול 105 | +2.30 |
| קונים קול 110 | −1.10 |
| אשראי נטו | +2.50 = 250 דולר |
רווח מקסימלי
$250
הפסד מקסימלי
-$250
נקודות איזון
$92.50 / $107.50
| התרחיש | מחיר בפקיעה | התוצאה |
|---|---|---|
| מתחת לכנף התחתונה | $85.00 | -$250 |
| נקודת האיזון התחתונה | $92.50 | -$0 |
| המניה לא זזה - הרווח המלא | $100.00 | +$250 |
| בדיוק על הקול הנמכר | $105.00 | +$250 |
| נקודת האיזון העליונה | $107.50 | -$0 |
| מעל הכנף העליונה | $115.00 | -$250 |
מתי מרוויחים
בין 92.50 ל-107.50 בפקיעה.
והרווח המלא - 250 דולר - מתקבל בכל מחיר בין 95 ל-105. זה האזור השטוח בגרף.
זהו המבנה היחיד כאן שמרוויח הכי הרבה כשהמניה לא עושה כלום. אין צורך בכיוון - רק בשקט.
הטריק שהופך אותו לכדאי
גובים פרמיה משני הצדדים, אבל ההפסד המקסימלי לא מוכפל.
הסיבה: המניה לא יכולה להיות גם מתחת ל-90 וגם מעל 110 בפקיעה. רק צד אחד יכול להיפגע.
מקבלים שתי פרמיות ומסתכנים בהפסד אחד. זה כל הרעיון.
מתי מפסידים
מתחת ל-92.50 או מעל 107.50.
וההפסד נעצר בשתי הכנפיים: 250 דולר, ולא יותר, בכל מחיר מתחת ל-90 או מעל 110.
שימו לב שהוא זהה בשני הצדדים - 500 דולר רוחב פחות 250 אשראי, ולא משנה לאיזה כיוון המניה ברחה.
והיחס שצריך להבין
רווח מקסימלי 250, הפסד מקסימלי 250. יחס של 1:1.
זה אומר שצריך לצדוק ביותר מ-50% מהמקרים רק כדי לא להפסיד. טווח של 92.50 עד 107.50 אכן מכיל את רוב התוצאות - אבל לא את כולן, וההפסדים גדולים כמו הרווחים.
זה מבנה שאין בו את הכרית של אחוז הצלחה גבוה עם הפסד קטן. אם הוא יוצא מהטווח, זה עולה בדיוק כמה שהוא הרוויח.
המחיר שאף אחד לא מדגיש: עמלות
ארבע רגליים = שמונה ביצועים (פתיחה וסגירה).
| מבנה | רגליים | עמלה בחצי דולר לרגל |
|---|---|---|
| פוט עירום | 1 | 1 דולר |
| מרווח | 2 | 2 דולר |
| קונדור | 4 | 4 דולר |
על קונדור שגובה 250 דולר, 4 דולר הם 1.6%. נסבל.
על קונדור שגובה 60 דולר - וכאלה נפוצים במניות שקטות - זה 6.7% מהפרמיה, לפני שהעסקה בכלל התחילה.
ויש עוד: ארבע רגליים זה ארבעה מרווחי קנייה-מכירה. באופציות לא נזילות זה יכול לעלות יותר מהעמלה עצמה.
מתי זה מתאים
כשצופים דשדוש - וזו תחזית, לא ודאות.
כשה-IV גבוה יחסית, כי אז הפרמיה משני הצדדים שווה משהו.
וכשהאופציות נזילות. קונדור על מניה עם מרווחים רחבים מפסיד את היתרון שלו לפני שהתחיל.
מסחר באופציות כרוך בסיכון, לרבות אובדן מלוא ההשקעה. האמור כאן הוא מידע חינוכי בלבד ואינו ייעוץ השקעות.