מתודולוגיה
לכל יום מסחר בהיסטוריה, המחקר בודק מתי המחיר הגיע לכפול מנקודת הכניסה. המחיר המשמש הוא Close מותאם דיבידנדים (Total Return), על מדד ה-S&P 500.
זמן ממוצע להכפלה
7.31 שנים
המהיר ביותר
1.33 שנים
23.3.2020 - 23.7.2021
האיטי ביותר
16.71 שנים
24.3.2000 - 9.12.2016
תרחישים שהכפילו את עצמם
7,233
תרחישים שעדיין בהמתנה
1,163
מה המשמעות של הממצאים
הממוצע של 7.31 שנים להכפלה מתאים לתשואה שנתית של כ-10%, וזה בערך מה שהמדד עשה בטווח הארוך. אבל הממוצע הזה הוא הדבר הכי פחות מעניין בטבלה.
הפער בין הקצוות הוא פי 12.5: מי שנכנס בתחתית הקורונה (מרץ 2020) הכפיל את הכסף תוך שנה וארבעה חודשים. מי שנכנס בשיא בועת הדוט-קום (מרץ 2000) חיכה 16.7 שנים - כמעט שני עשורים - לאותה תוצאה בדיוק. אותו מדד, אותה אסטרטגיה, הבדל אחד: יום הכניסה.
מה זה אומר בפועל: המשפט "המדד מכפיל את עצמו כל 7 שנים" הוא ממוצע שכמעט אף משקיע לא חווה בפועל. תכנון שמסתמך על נקודה בודדת - "בעוד 7 שנים יהיה לי כפול" - מתעלם מכך שהתוצאה האמיתית עשויה להיות רחוקה מהממוצע בשנים רבות, לשני הכיוונים.
מה המחקר לא אומר: 1,163 נקודות כניסה עדיין לא הכפילו את עצמן. אלה בעיקר הכניסות האחרונות, שפשוט טרם הספיקו, ולכן הנתון של "האיטי ביותר" עוד עשוי לגדול בעתיד. בנוסף, מדובר במדד אחד בתקופה היסטורית חזקה במיוחד, ולא בחוק טבע.